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「分析師」在股市中扮演舉足輕重的角色,他們的觀點與買賣策略深深影響市場走勢。但你知道嗎?成為「分析師」不見得要取得財經學歷與相關證照,其實我們都能是自己的「散戶分析師」。傳奇基金經理人彼得.林區(Peter Lynch)在麥哲倫基金的13年期間繳出年平均複利29.2%的驚人成績,他對此也有類似的看法,他認為業餘投資人(俗稱散戶)只要能留意生活周遭的產業變化,非常有機會發現股市中的隱形績優股。

我大三那年剛踏入股票市場,買股的依據跟多數散戶一樣跟隨財經媒體和分析師的主流趨勢思考,結果大學畢業時績效慘不忍睹。而在就讀研究所期間,開始洗心革面思考一般散戶投資失敗的原因,最重要結論之一就是資訊落後且不對稱。當我們接受到媒體訊息時都不曉得是第幾手消息,買進股票的時機已是完全反映這些利多的股價,理所當然容易套牢在高點。再者,這些主流的投資標的多屬科技類股(電子、生技等),一般投資人的專業知識根本無從分析起,無法分辨傳聞的利多真偽,因此十個散戶九個輸也不令人意外。

那散戶的優勢是什麼呢?在我個人出版的《我的購物車選股法,年賺30%》中提出「選股要去商店街,而非華爾街」這個觀念,絕對是多數散戶唯一的致勝金律。這個我稱之為「生活投資學」的準則就能解決散戶資訊不對稱與分析公司能力不足的問題,舉例來說當投資人聽到風力發電概念股時可能會因太興奮,在沒有了解產業背景與公司營運下就買進。相反的,假設今天法人炒作食品概念股,說X公司推出全世界最好吃的雞塊,首先你對這種沒噱頭的消息不會有太大興趣,再者你在市場上有機會去試吃此款商品來確認電視上看到的消息是否為真。讀者更有可能在逛街時發現分析師沒推薦,法人持股也不多的公司,因為這些公司缺乏話題性,而缺乏「人氣」的好處是使股票的「價格」不會偏離「價值」太多(俗話說人多的地方不要去)。假設改天分析師開始推薦到你所購買的「生活概念股」時,資訊落後的他們反而幫你抬轎呢!

 

選股方式

生活投資(商店街)

媒體消息(華爾街)

資訊透明度

領先市場-消費行為決定公司業績,眼見為憑。

落後市場-消息已傳了一段時間才見報

產業分析力

容易理解-民生必需品或服務,具有一定熟悉度。

超出能力-AI、大數據等科技非一般人專業

持股信心度

信心堅定-清楚投資什麼,自然有衡量買賣的標準。

容易動搖-投資超出能力圈,容易受媒體消息干擾。

表一、生活投資選股與媒體消息明牌之優劣比較。

        在我採用「生活選股」後顯著的改善投資績效,主因是比起那些「媒體明牌股」更容易掌控公司的營運。以我自己持股近五年的中興保全(9917)為例,當初買進的理由是碩士班時期每天回租屋處的途中發現十家裝設保全的店家有過半採用中保的服務。「眼見為憑」的市佔率啟發後續強烈的研究動機,這類生活中的公司我們可以相對容易理解其營運模式,保全業就是每月向客戶收取月租費,故有現金流穩定之優點,而且販售的是服務而非產品,故不會有認列存貨虧損之風險。此外,拜現代網路科技之賜,藉由Google搜尋即可免費得到無數資料,當時搜尋後發現中保除了經營店家保全外還涵蓋大樓與運鈔保全,國內保全市佔率超過50%。近一步研究後更發現平常路邊停車收費的國雲停車居然也是中保之子公司,當時法律新規定公共場所必須裝設AED(俗稱傻瓜電擊器),仔細觀察後發現學校中的AED皆是中保旗下立偉電子代理的飛利浦設備。值得注意的是這類業務之營收具有「持續性」,能夠穩穩的一賺再賺。最後我會以董監持股大於20%來確認管理階層是否與投資利益一致,搭配15倍左右或以下的本益比及至少5%殖利率作為參考進場時機

生活選股的投資決策順利讓我每年都享有中保5%以上的殖利率,日常生活中能真實看到公司的服務更堅定了長期持股信心,近五年來遇到任何股災也沒因此擔心而出清持股。如果您是想穩健投資不受媒體消息影響的朋友,強烈建議採用生活投資學,做自己的「生活產業分析師」,讓生活即是選股,選股即是生活。

 

生活選股買進中保(9917)之初步分析流程

步驟一:逛街選股

店家裝設保全,每月付月租費,現金流穩定。

步驟二:生活分析

營運涵蓋保全、AED、停車場管理與路邊停車收費。

步驟三:確認籌碼與財報

董監持股(20%)、本益比(15倍以下)、殖利率(5%以上)。

表二、生活選股之初步評估流程,以中保為例。

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