(圖片來源-統一星巴克官網)


統一(1216)與統一超(2912)在7月27日停止股票交易,發表重大訊息。按照往例來說,當個股發布停止交易,意謂真的有非常高影響力的訊息要公告。果不其然,統一集團隨即在晚上宣布,將出售上海星巴克全部股權,總計50%的持股予美國星巴克總公司,同時買下台灣星巴克50%的股權。因此統一集團將完全退出中國星巴克市場的經營,且完全持有台灣星巴克公司。

每股304元買進台灣星巴克

原本統一與統一超就分別持有台灣星巴克20%和30%的股權,此次統一和統一超分別以每股304元價格,買進美國星巴克持有的20%與30%股權後,統一持有40%台灣星巴克股權,統一超持有60%。總計統一集團以54.23億元新台幣,向美國星巴克買下50%股權,所以目前台灣星巴克100%為統一集團持有,完全的統一星巴克。

統一集團上海與台灣星巴克買賣之金額計算

*股本與損益單位:億元新台幣。

出售上海星巴克,統一集團大賺334億

另一方面,統一集團同時出售上海星巴克股權予美國總公司。統一與統一超分別以160.43與240.65億元新台幣的金額,出售持有的20%及30%股權。對兩家公司的處分利益分別為133.86與200.65億元新台幣。在出售上海與買進台灣星巴克一來一往間,統一產生了112.17億元新台幣的利益,而統一超則是168.11億元新台幣。

出售上海與買進台灣星巴克對EPS之影響

對咖啡愛好者而言,買一杯星巴克跟過去相比不會有太大變化,但對持有統一與統一超的投資人來說,這樁交易的影響可謂不小。我們以統一568.2億元股本來計算,出售上海星巴克對EPS的進補為2.35元,而把買進台灣星巴克股權也一起計算,則是合計產生1.97元EPS的貢獻度。如果以統一2016年EPS為2.56元作為基準,這筆利益將近是全年8成的盈餘。

對統一超的貢獻度就更值得一看,由於統一超股本相較於母公司統一來說小很多,僅有103.96億元的規模。加上統一超持有上海星巴克的股權較多,以200.65億元的處分利益來計算,可貢獻統一超高達19.3元的EPS,而把買進台灣星巴克股權也一起計算的話,則是合計進補EPS達16.17元。因此這次的交易來說,對統一超的影響非常非常大,是將近兩個股本的處分利益。

統一集團出售上海星巴克之EPS貢獻度計算

*股本與損益單位:億元新台幣。

統一集團出售上海與買進台灣星巴克對EPS影響之計算

*股本與損益單位:億元新台幣。

 

想此時進場投資嗎?停看聽,判斷利多還是利空

如果看到統一集團大賺300多億,而想進場投資的朋友,還得繼續計算才行。因為上海星巴克出售50%股權,買進台灣星巴克50%股權,從上圖可以了解,上海星巴克2016年的盈餘為41.3億元新台幣,以統一集團賣掉的股權計算,相當於少了20.6億元的盈餘,台灣星巴克則是增加3.85億的獲利。因此這一來一往間,統一集團損失掉每年約16.7億元台幣收入。但股權買賣的總損益是280億元,以2016年的上海與台灣星巴克基準來計算,統一集團可以說是把未來將近17年的盈餘先放進口袋。相對的,也失去了績優的長線金雞母。因此這樁交易對統一集團是好是壞?我想要多年後回頭看,才能有所定論了。

2016年上海與台灣星巴克比一比

*損益單位:億元新台幣(引用資料:自由時報、星巴克官網)。

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