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在近年的台股市場中,如果手頭上沒有持有幾檔「定存股」,投資人似乎就落伍了。的確,在台灣產業轉型困難的背景下,不難理解能穩定獲利並配發股利的「定存股類型企業」是多麽吸引人。

 

「定存股」要能「填權息」才算數

        傳統上大家挑選「定存股」都是以「殖利率」或「過往股利配發紀錄」為篩選的標準。當然這樣的選擇依據並沒有錯,因為「殖利率」代表的是資金投入後能有多少百分比的股利回饋,而「過往股利配發紀錄」則是初步判斷公司股利發放的穩定度。但別忘了最重要的是,「定存股」並不是「定存」、「殖利率」也非「定存利率」,除權息後要填權息才算真正把股利放到口袋,讀者朋友是否研究過你手上的「定存股」能填權息的機率有多少呢?

 

中鋼(2002)、中華電(2412)填權息率不到8

        過往提到「定存股」,不管是新聞媒體、報章雜誌或部落格, 一定少不了中鋼(2002)和中華電(2412)這兩大企業。攤開過去除權息之紀錄,這兩檔老牌「定存股」皆能連續10年以上配發股利,果然是名不虛傳。不過,當我們以「填權息成功率」重新檢視後,發現中華電的過去12年(2003-2015)的填權息成功率只有77%、中鋼更是僅有69%,意思就是你要有持股10年中會有23年,是處於賺了股息卻賠了價差的心理準備。

 

 

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圖一、中華電(2412)近12年填權息相關資料統計。

資料來源:Android權息王 (資料統計至2016/6/16)。

 

 

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圖二、中鋼(2002)近12年填權息相關資料統計。

資料來源:Android權息王 (資料統計至2016/6/16)。

 

「定存股成長股」才具有高填權息成功率

        那容易填權息的股票有什麼特性呢? 答案是成長性,當一家企業股票能持續成長才能讓EPS持平甚至是成長,如果企業沒成長,配發的股票股利反而會稀釋EPS,導致填權息之路更加顛簸。因此買「定存股」不如買「定存股成長股」,當公司兼具成長性才能增加填權息機率。在生活消費相關概念股中,我發現兩家連續十二年填權息的公司,這兩家公司分別是清潔用品大廠花仙子(1730)跟保全龍頭中保(9917)。

 

花仙子,三大類產品盤據台灣市場冠軍。

        只要到大賣場購物,消費者一定會對「克潮靈」、「去味大師」和「好神拖」這三大品牌有印象,這些產品分別在台灣的除濕(80%)、芳香(50%)、旋轉拖把(70%)市占高居第一,但你知道這些都是花仙子旗下的明星產品嗎?

        過去12年中,花仙子填權息成功率為100%,最短填權息天數為一天,最長也僅為239天(不到8個月)。這麼高的填權息率來自花仙子一直處於成長的營運狀態,過去8年花仙子的EPS平均為1.97元(2008-2015),但甫公布的2016EPS已成長到3.02元,是過去八年平均的1.53倍!如此優秀的營運成績就是能連續12年填權息的根本原因。

 

 

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圖三、花仙子(1730)近12年填權息相關資料統計。

資料來源:Android權息王 (資料統計至2016/6/16)。

 

中保(9917)台灣保全龍頭,市占率超過50%

中保(9917)除經營系統保全外,子公司立保保全負責經營運鈔業務,國雲、國興、國昀保全則經營駐警保全,企業體擁有台灣超過一半的保全市場市占率,是台灣保全業的領導者。

        在保全業務外,中保旗下的國雲停車受政府委託開立停車費單,版圖橫跨台北、新北、桃園、新竹及花蓮市,我在台北市停車時就常看到國雲停車收費員的身影。立偉電子則提供公共場所AED(俗稱傻瓜電擊器)的買賣或租賃服務,目前全台裝機量已達8,000台,穩定貢獻租金營收

        同樣檢視中保的EPS表現,近兩年平均為4.65元,是過去八年平均4.05元的1.15倍,顯示公司在穩定的保全本業下兼具成長性。因也讓中保在過去12年間達到百分百的填權息成功率,最短填權息天數為一天,最長也僅為232天(不到8個月)。

 

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圖四、中保(9917)近12年填權息相關資料統計。

資料來源:Android權息王 (資料統計至2016/6/16)。

 

檢視「填權息成功率」,增加投資勝算。

        一間擁有高「填權息成功率」的企業,代表有越來越多投資人看好未來公司的營運,願意加入股東的行列。同時也代表既有股東持股穩定性高,股票沒有被大量拋售的情況下,股價才能持續上漲,而增加填權息的成功率。所以下次持有股票前,請務必檢視「填權息成功率」的表現。

 

引用資料:

  1. Android手機軟體-權息王。
  2. MoneyDJ理財網。
  3. 撿股讚。
  4. 羅仲良-我的操作之旅(花仙子股東大會摘要)

 

本文為商周財富網特約專文,非經同意請勿轉載。

 

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