生活投資學不是賭博,而是一種用來審視自己生活形態和認識社會運作的概念

最近媒體上大家常見到 4G 網路這個名詞! 那什麼是 4G 網路呢?

4G就是 Fourth generation of mobile phone mobile communications standards

總而言之就是第四代的行動網路啦!!! 不要像有些婆婆媽媽說她不要3G手機,至少要16G之類

此G非彼G啊!!! 或者去中華,店員推薦大省方案,但婆婆媽媽說不要大嬸方案  (離題了 呵呵)

4G其實台灣早在幾年前就有了,Wimax就是屬於第四代通訊網路!

現在競標的4G-LTE則是不同於Wimax的4G網路技術,網路速率是現有3G的數倍。

但由於台灣Wimax缺乏語音通話功能,加上髒CC這個單位也是舉著自由競爭的大旗

讓一堆業者拿到執照,但卻只能分區經營,加上國際4G標準逐漸以LTE為趨勢。

導致Wimax逐漸式微,大同電信,全球移動,威達電信這些都是4G-Wimax的廠商,

政府當初聽信了Intel的建議,卻忘了行動網路的發展都是跟隨著電信商的腳步,

而不是有一個新的科技就能改變整個市場型態,原因是電信是需要建設的,

相較於Wimax這個全新技術,LTE對於既有電信業者 (台灣有中華電,台灣大,遠傳,亞太,威寶等)

具有系統建設上的優勢,因LTE只要修改基地台並使用不同標準的手機,就可以應用。

意思就是目前3G/3.5G基地台可升級成LTE基地台,可降低基地台建設的成本

(遠傳當初忽略了商業面,只看到技術面,也拿下一個Wimax執照來虧錢,就讓我比較不解了)

目前正在競標的4G執照,總標金已經逼近千億了 (截至10月18日為止)

總計有中華電,台灣大,遠傳,亞太,鴻海,頂新六大公司競標!!!

從威寶3G還在虧錢,放棄競標,就知道執照跟基地台佈建的成本是多麼恐怖。

最近這議題也影響了電信三雄的股價,從以下的圖可以看到,電信股走勢與4G權利金的走是完全相反

電信三雄股價受4G標案影響  

我想這其中的問題是,4G龐大的資本支出,電信業者真的能回收嗎?

你說業者也是有利益才會狂標4G,這只對了一半,如果去查查髒CC這次所定的規則

就可以發現業者是不得不拿下一些頻譜,比方說有些頻譜是既有電信業者所占的頻寬

可能到2017年執照才到期,也就是你花了百億拿下一個頻譜,卻要4年後才開始建設

這幾年光利息錢就不知道多少了,更不用談回收了!

所以1800MHz-C5這個頻譜在最近被稱為帝王段,因為這頻譜很乾淨

拿下之後就可以立即建設營運,因此標金已高達242億 (10/17止)

(有傳聞鴻海跟遠傳都放棄了C5,不知道是不是今天遠傳大跌主因?)

而且鴻海可能去搶700MHz這個比較冷門的頻段,當成練兵

因為大陸或俄羅斯等幅員大的國家,LTE以後有機會納入700MHz為標準,

如此一來有利於同集團的台揚(2314),建漢(3062),研發出全球少有的700MHz硬體設備,搶食更大的商業利益!

 

從以上的分析我們就不難發現為什麼中華電(2412)目前相較於台灣大(3045)與遠傳(4904)的股價還強勢。

1.中華電現金流量充足,有利競爭C5帝王段

2.中華電信股本為台灣大與遠傳的兩倍左右,負荷4G營運的風險較小

3.中華電業務尚有MOD,光纖網路,市內電話等! 而台灣大,遠傳則較集中在行動網路

   萬一4G營運不如大家預期,中華所受的衝擊會是最少。

4.中華電外資持股比例最低,外資看到未來的風險,最近狂賣台灣大跟遠傳。

5.中華電是既有電信龍頭,最不需要花一堆錢去挖對手客戶。

 

總結來說,未來投資電信股的觀察如下

1. 能否標到既有經營的頻譜,不要被對手挖牆角?

2. 能否搶到有利建設跟利及營運的頻譜。

3. 現金流是否能支撐龐大的4G資本支出。

4. 4G網路速度的飛快,是否造成Line與其他網路電話軟體盛行,而嚴重影響語音收入。

5. 髒CC是否強制干涉4G收費,造成電信業者無法回收成本。

 

後記:

我覺得髒CC是一個很OOXX的單位,搞了一堆小頻譜招標,收了上千億權利金,飽了國庫

業者得標後又以民生需求為由,強制業者降價,博取民心! 得便宜又愛賣乖的一個黑單位

 

補充資料:4G開台標準為單一家不得超過上限共35MHz,下限最少不得少於10MHz。


 

 

 

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留言列表 (1)

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  • 阿格力
  • 4G今天決標,如預期,中華拿下C5帝王段!
    且是唯一標下35MHz頻寬的業者,未來競爭力可期。