生活投資學不是賭博,而是一種用來審視自己生活形態和認識社會運作的概念

這幾年定存股這個名詞非常的盛行,那定存股的意義是什麼呢?

我個人把定存股定義為定存成長股

就是股利能越發越多,EPS越來越高甚至是股價越來越強

有些股票號稱定存股,但越放股息越來越少,甚至虧錢,可以說是比定存還不如

定存股本身需具備哪些條件? 持有定存股前要注意什麼?

這篇文章我主要探討關於定存股的一些迷思

定存股迷思一: 每年配股或配息就叫定存股?

哇靠! 阿格力你是頭殼壞了嗎? 不每年配股配息還叫定存股嗎

阿格力當然頭殼沒壞,每年配股或配息當然是基本的定存股條件

但這要有前提,我個人的經驗是要避開電子產業

為何這樣說呢? 因為電子產業競爭非常激烈,造成毛利低,故有毛三道四 (毛利率3-4%)之說

加上我國電子業以出口為主,很容易受到匯率波動及國際經濟影響而侵蝕獲利

外加客戶忠實度低,你現在用HTC,可能下隻你就改買Samsung,

甚至功能一樣,價格只要一半時,你可能改買中國品牌的小米機。   

圖片1  

宏碁 (2353)為例 (下圖),就是一個很經典的例子,

在2011年以前,宏碁每年股利非常穩定,且看不出任何衰退的跡象

且當時宏碁 (ACER)在PC & NB產業如日中天,一度還站上世界第二

我想沒人會否認宏碁就是定存股,但在2011與2012年度的股利...居然是...

原來是智慧型手機與平板電腦的崛起,減低市場對於個人電腦的需求

宏碁主要的市場歐洲,也陷入景氣的低迷,以往宏碁以量取勝的戰略,反而成為當年度虧損的主因。

由此我們可以知道,電子產業變化速度之快,可以讓巨人在一夕之間倒下。

定存股啟示 避開營運變化劇烈的產業,如: 電子相關類股

 宏碁股利 (Yahoo股市)


迷思二:菜市場阿婆阿姨們一致推薦的存股就叫定存股?

相信你問鄰居或親友關於定存股,十之八九會跟你推薦中鋼 (2002)

股價跌就叫你多買點,他們說法是景氣只要回春中鋼就會漲回來,

套到就領股息,長期投資。 阿格力: Are you serious?

從下圖 (綠框)可以看到中鋼近五年的股利比起以前呈現大幅下滑的趨勢,

因為中鋼的EPS近幾年隨著股本擴加與獲利減少而大幅衰退,101年度EPS只剩0.38。

中鋼股利  (Yahoo股市)

那長期投資呢? 股利可以攤平成本吧? 可以,但前提是必須配合營運穩定獲利

那屬於景氣循環的中鋼會再漲回來吧? 阿格力:我只能說有機會,但很難

因為隨著我國鋼品可自由進口的立法,加上中國大陸廉價鋼鐵的傾銷,

假設景氣回溫,整個產業鏈的供應優勢也不一定在中鋼這一邊了。

以上種種因素下,就算你領幾次股息,但都還不夠賠價差 (下方為中鋼月線走勢)

定存股啟示 長期績優的公司也會因外在條件改變而失去定存股的本質,

買了定期股還是要定期檢視公司競爭力與產業的變化。

中鋼長期走空  

 

迷思三:殖利率高或股利高就叫定存股?

哇,殖利率高達10%耶,哇,現金股利都20~30元幾以上耶!!! 快買來定存

阿格力:定存股的本質就是穩定,可能是成長穩定或獲利穩定

過高的殖利率反而不是件正常的事情,真正的定存股反而殖利率穩定,

東西好誰不要? 大家搶,股價漲,自然殖利率就會隨著股價上漲而不會太高。

以台灣手機品牌之光宏達電 (2498)為例,HTC手機行銷全球,在2012年以前所向披靡。

民國100年(2011年)宏達電EPS高達73.32元,也決議在2012年度配發40元現金股利

以當年度除息日7月5號前的6月30日收盤價389.5元來計算,殖利率高達10.26%

而且前兩年現金股利也高達26.5與37.5 (下圖),想必也有很多人買來當''定存股''

但我上述有提到,電子個股真的不適合來當定存股,因為產業變化快到讓你抓不住

2012年宏達電EPS從前一年的73.36膝蓋斬到20.17,2013年度只配發2元現金

對照2013年除息日(7月23)前一天股價收168.5,如果買來當定存股,真的會欲哭無淚

定存股啟示高股利高殖利率固然不是壞事,但慎選能持續維持獲利高檔的產業或公司

才是最重要的存股依據,避開類似電子產業變化非常快速的產業來當存股標的。

 

宏達電2012年殖利率高達10%以上  (Yahoo股市)

宏達電股利衰退  

 

總結:

定存股有許多迷思,

在這邊分享給大家我個人的一些看法,

避開類似電子這樣變化快速的產業,

才能有機會調整手頭上定存股的分配,來降低投資風險

希望能對板友們有所幫助,對於定存股有初步的認知

 

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以上文章僅供參考,投資有風險,盈虧請自負

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阿格力 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()


留言列表 (1)

發表留言
  • Eagle Lu
  • 對於中鋼有幾個訊息分享給格主
    1.鋼鐵有分種類,兩岸經濟合作協議並未開放所有鋼種皆為免關稅
    2.中鋼所有鋼鐵七成都內銷,是產業壟斷型企業
    3.因為是產業壟斷型企業,中鋼六年來只有四個季度EPS為負
    景氣再差也只有小賠,少賠
    賺了股息賠價差只是迷思,因為股價越低則殖利率越高
    價格越低累積張數的能力就能增加
    張數越多回本就越快 , 這是簡單的複利機制
  • 謝謝您的分享,但中鋼我覺得他沒過去的吸引力了
    長期投資是我追求的目標,中鋼的股息對我來說沒有足夠的吸引力
    比起中鋼,我傾向買中鋼構,中聯資,中宇等等一樣是內銷,
    又有中鋼這個富爸爸保護!
    我不喜歡中鋼的一個原因是我覺得員工很多都很老又領很多錢
    新進員工又給員工的子女加分,我不認為這樣的公司有多大的競爭力
    中鋼六年來只有四個季度是負的,很抱歉!我所認定的定存股
    不容許這樣的現象,因為我不想去猜測這是景氣循環還是競爭力下降的結果
    所以比起中鋼,我手上的中華電,中保,中聯資,欣高 會讓我更睡得著覺
    甚至除了股息外,還有賺到價差的機會!
    我所追求的是景氣再差,還能賺錢的公司,而不是小賠少賠的公司
    景氣差,電話還是要打,保全還是要請,網路還是要上,瓦斯一樣要用
    最後謝謝您的分享,我很欣賞有自己投資原則的朋友

    阿格力 於 2013/10/31 00:55 回覆